マスク氏の新しい報酬案と1500億円の自社株購入は、何のためだったのか？

マスク氏は、2025年11月の株主総会で新しい報酬案の承認を得るために、自己資金で約1500億円のテスラ株を買い、株主に本気度を示しました。

しかし、購入と報酬案の結び付きは、日付の近さから読み取れるものです。マスク氏が購入の動機を語った記録は、確かめられていません。

この記事では、報酬案の発端、報酬案の中身、自社株購入の時期、投票の結果を順に並べます。

発端は議決権25%の要求

報酬案の発端は、マスク氏が議決権を約25%まで増やすよう求めたことです。2024年1月、マスク氏はXで、約25%の議決権がない状態では、テスラをAIとロボットの会社に育てることに不安があると投稿しました。

投稿の中でマスク氏は、十分な影響力が得られないなら、AIとロボットの製品はテスラの外で作るほうがよいとも述べました。当時の持ち株比率は約13%でした。

株は目標を達成した分だけ与えられる

2025年9月、テスラの取締役会は、マスク氏に最大で約4億2370万株を与える報酬案を示しました。株は目標を達成した分だけ与えられ、すべて達成すると持ち株比率は約25%になります。

約7年半から10年のあいだに、時価総額、納入台数、利益などの目標を達成すると、その分の株が与えられます。

報酬は最大で約1兆ドル相当と報じられました。これは、目標をすべて達成した場合の株の評価額です。

自社株購入は投票の直前に行われた

マスク氏は2025年9月12日、約257万株を約10億ドル（約1500億円）で市場から買いました。報酬案を採決する11月6日の株主総会を前にした購入です。

市場でのまとまった購入は2020年以来でした。コロンビア大学ロースクールのブログは、この購入の受け渡しが、総会で投票できる株主を決める9月15日の基準日に間に合ったと指摘しています。

コロンビア大学ロースクールのブログは、CEOが争点のある投票の前に株の売却を控えたり買い増したりする傾向を示した研究も挙げています。購入の動機そのものは、本人の発言では確かめられていません。

報酬案は75%超の賛成で承認された

報酬案は、2025年11月6日の株主総会で、75%を超える賛成を得て承認されました。最初の段階の株は、時価総額が2兆ドルに達した時点で与えられます。

報酬の目標の達成度は何で確かめられるか

目標は時価総額、納入台数、契約件数、利益の数字で決まっています。テスラが公表する納入台数と決算の資料で、段階ごとの達成度を確かめてみてはいかがでしょうか。